比特币真相：投资泡沫还是金融未来？

争议声中，比特币正快速崛起，电子货币的定位，以及火箭般窜升的交易价格，让它迅速成为大众情人。在一些人眼中，它充当投机工具，并为非法交易提供隐蔽通道的便利，溢实与谣诼背后，比特币的真相到底是什么？
比特币的出现，无疑为当今互联网金融的安全增加了不小的威胁，比特币是一种p2p 形式的虚拟货币，其并不依靠特定货币机构发行，个人只需安装比特币客户端即可，有其独立的发行和交易模式。与腾讯公司的q 币类似，既可用于购买相关虚拟资产，也能用于购买现实商品，但是bitcoin 与其他虚拟货币最大的不同的是其发行数量十分有限，上限被永久控制在大约2100 万个，此具有极强的稀缺性。由于中央银行为维持本国对外汇率的稳定或进行一系列宏观调控时很有可能会超发货币，导致严重的通货膨胀，所以比特币在一定程度上消除了滥发导致的恶性通货膨胀发生的可能。
地球人已经无法阻挡比特币的升值了”，这是网友对近期比特币行情的调侃。如下图所示，这是2013 年年末至今为止的比特币交易价格曲线，从图中我们能看出在年底比特币的交易价格从不到20 美元一度暴涨到110 美元，之后在14 年的春节之后又迅速走低，那么如此的大起大落的背后又究竟隐藏着什么真相呢？
那么首先还要从比特币的价值属性说起，比特币24 小时交易，几乎支持所有主流币种，不设涨跌幅限制，整体规模小， 操作难度低，这无疑是投资者短线操作的机会，它的出现引起了一阵阵投机热，许多人把比特币当成了短时间内可套利，低风险的投机工具，抱着一夜暴富的观念参与进来。由于投资者如看中了比特币短时间内价格不会下降的趋势，将比特币等同于艺术品来收藏，而用其他不值钱的货币来买东西，时间一长，比特币将不再具有货币的充当流通手段的基本功能，很可能彻底退出流通领域。
由于全世界范围内尚无出台对于比特币严格监管的相关标准和法律，使得比特币很难被追踪，其能最大限度的保证个人隐私，其为众多玩家提供了一个公平的平台，甚至有部分人用比特币来进行网络黑市交易，即购买类似毒品，枪支，违禁药品等危险物品，正是利用了不易被察觉这一特点，使得比特币立即变成了投资者的宠儿，于是大家进行疯狂的交易，最终成为推动价格上升的一个主要因素。
其次有人甚至预测比特币会取代美元成为未来世界的货币，其具有极强的价值投资潜能，这无形中丰富了其内在价值，因而会支撑其价格走高。如果把比特币视为一种新型货币，那么它的弱点将会暴露无遗，在缓慢的增发速度下（亦即不断放缓的挖矿速度下），由于比特币的供给量始终赶不上需求量，推高了价格，这是比特币近期暴涨的根本原因。
然而前期的疯狂增长也为后期的黯淡埋下了伏笔，在2014 春节前后又让众多投资者大跌眼镜，但也有不少理性的投资者着实为自己捏了一把汗，庆幸自己及时将资金撤出交易平台，没被眼前的幸福冲昏头脑，这也应了那句话：当大批投机者进入的时候，就是该出来的时候了。细想一下，比特币的价格趋于理性是终将会发生的事，只是时间的问题。其原因个人分析无非以下几点：
由于全球最大的比特币交易平台Mt.Gox 交易所遭遇黑客攻击故障，不得不暂停提现业务， 处于系统安全维护，用户将在一定时间内无法正常取款，形成了极大的流动性风险，使得用户大量抛售手中的比特币，也是导致比特币下跌的直接原因。一位矿工说道：比特币价格的波动谁也说不准，直接买卖比特币太考验心理承受能力，所以我一直只挖不买，怕亏得太多。
自从Mt.Gox 平台关闭后，曾经卖疯了的挖矿机也不再抢手。
比特币从诞生之初就进军金融衍生品行列，似乎成为续黄金白银，石油等有价大宗实体商品一样，充当金融交易的新平台，甚至在德国等一些国家充当起部分货币的职能。一个虚拟货币竟然能充当实际货币流通这一时引起了各国的不同看法，在没有验明正身前似乎不能让很多国家的金融体系所接受。比特币作为虚拟货币，在对全球央行乃至金融稳定形成威胁时，政治干预是必不可少的，这也是比特币噩梦的开始。市场也可能慢慢发觉， 比特币市场埋藏许多之前看不到的缺点。于是去年12 月初，中国央行等五部委明文禁止比特币交易后，比特币价格暴跌近70%。随后，印尼、马来西亚、印度及俄罗斯相继发文禁止比特币交易。而后比特币交易的基础设施持续遭遇封杀与重挫。这也是比特币暴跌背后的重大推动因素。
根据人气型心理线指标（PSY）的图示分析(PSY=A/N×100, 式中：N—天数，是PSY 的参数；A—N 天之中股价上涨的天数),50 以上的多方市场占较大权重但并非特别明显，受诸多随机因素影响，随时调整，不可捉摸，折射出时下投资者心态不稳定的客观现实，这本身又加重了比特币交易的不确定性。
那么人们不仅会提出疑问- 比特币会是未来主要的货币形式吗？可能有些人认为不会，因为它和黄金一样能诱发严重的通缩，且这是其致命的弱点，人类创造的财富会爆炸性的增加，这需要代表这些财富的货币有对应的增长，比特币虽然会无线的被小数点化，但是依然会有通缩，因此，如果货币采用类似比特币这样的形势，不能避免黄金一样引发通货紧缩的问题，货币贬值和升值都是麻烦。
不可否认，比特币的推出确实引领了一时的投资热潮，但很多是随机盲目地投资，且投资交易量大起大落以至于完全超过交易所的止损限度。在相关法律尚未完善的背景下，该种热情可能会催生出虚拟世界里的房地产泡沫，由于比特币可兑换现实商品的特性，实务领域的经济不可避免的会受到一定的冲击。比特币的真相或许还需时间的检验，但至少有一点可以肯定，时下的投资现状是极不完善的。可以理解，任何一种新的金融产品的推出总是会带来一定的风险成本，根据上述实证分析，伴随着较高报酬率的是高的风险率和金融市场的波动。相关制度的缺乏会造就比特币的非良性发展并由此带来新的投资泡沫。
作为未来金融业挑战之一的互联网金融，不可避免的和现代最新科学技术产生交割并由此催生出新的创新产品，而这种产品正是水到渠成的结果，代表着未来的发展方向。究竟是否应将比特币归类于金融的未来，笔者认为应当持积极态度， 这就像一个刚出生的婴儿，后天的姿态很大程度上源于幼时的培养。而这个过程任重而道远：新数字时代交易平台的脆弱性、原理的非大众化、历史惯性的负能量、价格变动的大波动性和交易确认时间比较长等特点使得比特币在推广使用的过程中产生利坏消息。同对影子银行的防范一样，因势利导，在合适的置地区间将比特币所蕴含的巨大能量释放出来，才是当前对待比特币的理性态度。